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Canicule : Pour Agritel, la volatilité des prix des céréales suit les températures

Par Jean Moullart | Publié le 12 Juin 2011 à 10:15

L’Agritel Volatility Index (AVI) atteint 35.9 points de volatilité. Depuis 3 mois, l’AVI oscille autour des 35% dans un contexte de stress hydrique important. Jamais la volatilité n’aura été aussi élevée pendant aussi longtemps.

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L’orge de brasserie et le blé ont fortement tiré l’AVI vers le haut ce mois-ci. La volatilité implicite des orges de brasserie dont la récolte est très impactée par la sécheresse est à son maximum, à 49.4 points. Depuis le mois de mars, la volatilité implicite des assurances orges a ainsi doublé. Sur le blé, en plus du grave déficit hydrique entraînant une baisse sensible de la production française, les incertitudes quant aux quantités exportables de la Russie et de l’Ukraine maintiennent une volatilité implicite élevée, à 41.5% pour l’échéance la plus traitée, celle de novembre 2011.

Contexte : Une volatilité désormais structurelle Le marché européen a pendant longtemps été protégé des soubresauts du marché par la PAC. Depuis 2007, les consommateurs et l’intégralité de la filière agricole ont pris conscience de l’augmentation de la volatilité des prix des matières premières agricoles. Face à cette importante volatilité, les opérateurs de la filière agricole ont été amenés à gérer ce risque prix en s’appropriant les outils de gestion du risque. Les options, dont le prix dépend de la volatilité implicite, sont un de ces outils de gestion du risque. Agritel Volatility Index (AVI)

		Variation 1 mois (en points)	Variation 6 mois (en points)	Variation 2 ans (en points)	Minimum (en %)	Maximum (en %)
AVI	35.9	+1.6	+13.4	+7.9	18.5	44.2
AVI Blé	40.0	+2.4	+16.9	+9.8	18.9	49.4
AVI Colza	24.6	-0.6	+5.1	-0.2	14.2	35.0
AVI Maïs	28.6	-1.8	+7.4	-9.6	19.8	56.2
AVI Orge Brasserie

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